LBO評価からエグジットまで。
PEファンドの運営バックオフィスを、公認会計士が受託する。

PEファンドの運営では、LBOスキーム下のポートフォリオ会社評価、ウォーターフォール分配計算、ILPA Capital Call & Distribution Template準拠の通知、エグジット時の収益分配とLP報告が同時に求められます。Axxeioは、PE特有の複雑な資本構成とLPA条件を踏まえたファンド運営業務を公認会計士の視点で受託します。

LBOスキームの評価・ポートフォリオ会社モニタリング
ウォーターフォール分配・キャリードインタレスト計算（ILPA CC&D Template準拠）
投資先の公正価値評価（IPEV Valuation Guidelines準拠）
エグジット対応・投資事業有限責任組合の決算・監査法人対応

公認会計士・CFE監修監査法人出身 ILPA CC&D / IPEV 準拠 PEファンド決算経験

PEファンドの運営状況を相談する

PEファンド向けサービス

LBO評価からエグジットまで、PE固有の業務を受託。

PEファンドは、レバレッジを活用した投資構造、複数層の分配優先順位、ポートフォリオ会社の継続的な業績モニタリングなど、VCとは異なる運営要件を持ちます。AxxeioはPE固有の実務論点を公認会計士の視点で処理します。

PE実務 ── LBO・評価

LBO評価・ポートフォリオ会社モニタリング月額リテーナー核

LBOスキーム下の投資先公正価値評価（IPEV準拠）
ポートフォリオ会社の四半期業績モニタリング
EBITDA・ネットデッド計算とコベナンツ確認
公正価値の減損インジケーター判定
借入金の公正価値評価と金利スワップ評価

PE実務 ── 分配

ウォーターフォール分配・キャリードインタレスト計算

European waterfall / American waterfall 計算
Hurdle rate・キャッチアップ・LP/GP配分
キャピタルコール・分配金計算（ILPA CC&D Template準拠）
Clawback計算・GPコミットメント管理
管理報酬（management fee）計算・免減

PE実務 ── エグジット

エグジット対応・収益分配処理

売却・IPO時の収益分配計算
LP報告書（エグジット特集）作成
残余価値（RVPI）・実現収益率（DPI/MOIC/IRR）計算
エグジット時の税務処理・組合決算反映

PE実務 ── 監査

決算・監査法人対応

投資事業有限責任組合の決算書類作成
監査法人での経験に基づく監査対応（指摘事項の事前是正）
公正価値評価の監査証明取得支援
監査人とのコミュニケーション（公認会計士の視点）

準拠基準

PEファンド運営の3つの準拠基準。

PEファンドのLP（とくに機関投資家）は、ファンドアドミンの準拠基準をデューデリジェンス項目に入れています。Axxeioは以下の3基準に準拠した実務を提供します。

ILPA CC&D TEMPLATE

Capital Call & Distribution

ILPA Capital Call & Distribution Template（2025年9月更新）に準拠したキャピタルコール・分配金通知。LPA整合性、補助計算、subscription facility運用を設計から組み込みます。大手LPのデューデリジェンス要件に対応します。

IPEV VALUATION

Valuation Guidelines

IPEV Valuation Guidelinesに準拠した投資先の公正価値評価。LBOスキーム下のエンタープライズバリュー、借入金の公正価値、デッドエクイティ・スワップ評価まで、PE特有の評価論点を監査対応可能な水準で処理します。

COSO 2013

内部統制報告

COSO 2013フレームワークに基づく内部統制の整備と文書化。PEファンドの運営プロセス（キャピタルコール、分配、評価、監査）の統制を設計し、監査法人とLP双方の要求に対応可能な体制を構築します。

なぜAxxeioか

FA業務を外注しても、最終責任はGPに残る。

PEファンドのアドミン業務を外部に委託しても、通知金額の計算根拠、ウォーターフォールの分配優先順位、公正価値評価の結論に対する最終的な説明責任は、LPA署名当事者であるGPに残ります。Axxeioは、公認会計士としての専門性を背景に、作業の受託と並行してGPが内部で保持すべき判断軸を整理します。

ILPA・IPEV準拠の標準化

ILPA Capital Call & Distribution Template（2025年9月更新）とIPEV Valuation Guidelinesに準拠した標準化で、大手LPのデューデリジェンス要件に対応します。PE特有のウォーターフォール分配、LBO評価の複雑さを、LPA整合性と財務諸表との一致を設計から組み込みます。

監査法人での経験に基づく監査対応

監査法人での経験に基づき、PEファンド（投資事業有限責任組合）の決算監査で指摘されやすい論点を事前に把握し、監査対応コストの膨張を防ぎます。LBOスキームの評価論点、公正価値の監査証明、ウォーターフォール計算の検証まで、公認会計士の視点で対応します。

GPの最終責任を前提とした設計

FA業務を丸投げするのではなく、GPがLPA整合性やウォーターフォール計算根拠を自ら検証できる体制を残します。PEファンドでは分配優先順位の解釈、hurdle rateの適用、clawbackの計算で論点が生じやすく、GPが検証プロセスを持つかどうかがLPトラブルを左右します。

投資先管理につながる視点

Axxeioは企業向けの投資回収ガバナンス設計で、投資台帳、回収判定基準、月次会議運用を扱います。この知見をPEファンドの投資先モニタリング、コベナンツ管理、LP報告の設計にも応用します。

PEファンドの運営準備、まずは現状を整理する。

ウォーターフォール分配の計算体制、LBO評価の監査対応、ILPA CC&D Templateの導入状況、LP報告書のフォーマット──現在のPEファンド運営でどこまで準備できているか、公認会計士の視点から整理します。

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LBO評価からエグジットまで。PEファンドの運営バックオフィスを、公認会計士が受託する。